已经进入恢复周期？美国5月成屋销售意外走高
2008/06/11
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《财经网》专稿/记者张环宇/6月9日，美国房地产商协会（National Association of Realtors，NAR）报告显示，4月美国二手房签约销售环比攀升6.3%。
在报告的四个地区中，除东北部地区下降1.9%外，中西部、西部和南部二手房销售额分别攀升13.0%、8.3%和4.6%。
针对4月二手房销售的上涨，NAR首席经济学家Lawrence Yun认为，部分前期跌价较大的地区出现明显反弹，特别是那些跌幅高达两位数的地区，但仍无法确定这些购买的用途是自住还是投资。
由于二手房市场在规模上大大超过新建住房，而且与购房者直接关联较大，因此该市场的反弹，或许意味着短期市场情绪的变化。
鉴于全球通胀背景下上游成本的推升，房价下降开始受到一定支撑，但房屋市场存量仍高。从根源上看，次贷危机扩散仍然存在可能，房价下行还要延续一段时间，直至市场存货出清或者经济基本面发出可信的好转信号。
近期，市场的焦点仍然集中于经济是否已经真正进入恢复周期。
6月6日公布的非农就业数据显示，虽然非农就业人口数据好于预期，但仍出现4.9万人的下降，而失业率也跃至5.5%，为33年以来的历史最高，总失业人数则上升86.1万，至850万人。
不过在分项数据中，商品制造业和建筑业就业人口数量虽然连续数月下降，但下降幅度正在不断缩小，这或许暗示失业压力可能在未来一段时间中减小。
此前公布的全美供应管理协会（ISM）制造业指数亦显示出同样趋势。虽然5月该指数仍小于50，但已从4月的48.6上升至5月的49.6，这表明制造商仍在继续降低产出，但其降幅开始缩小。
不容忽视的是，制造商所面临的风险仍然很大，上游通胀膨胀和下游需求放缓可能会持续作用于生产链。因此，基于目前公布的数据，仍难以断言经济已彻底走出次贷阴影。
短期之内，市场焦点将集中于通胀指标和银行次贷损失上，保持流动性与抗击通胀仍将是各国央行的重要考虑因素。
随着部分投资银行和金融机构次贷减记的公布，银行间市场的拆借活动可能承受更大压力，惜贷心理依然存在，特别在通胀压力倍增的情况下，美联储宣布停止降息和欧洲央行暗示升息，可能会对流动性产生负面影响，并放缓经济复苏速度。
受成屋销售数据刺激，隔夜纽约时段美元走强；美国财长保尔森和达拉斯联储主席费舍尔各自发表的讲话，亦对美元汇价产生支撑。同时，在高于预期的英国5 月生产者物价指数影响下，英镑兑美元的走高并未得到延续；而前期由于欧洲央行加息暗示获得强劲上升动力的欧元，也从六周来的高位有所回落。
近日，欧美货币之间对峙明显，美元受强劲经济数据支撑，欧元则受到近期加息预期支撑。市场偏好往往在两种货币之间转移，并引起汇率的剧烈波动。 |
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